أهمية السوق الثانوية
تُعتبر السوق الثانوية ذات أهمية بالغة لعدة أسباب، حيث تلعب دورًا حيويًا في تقييم الحالة الاقتصادية للبلاد. يُظهر ارتفاع أو انخفاض أسعار الأسهم دورة اقتصادية تشير إما إلى ازدهار أو ركود في الاقتصاد.
أهمية السوق الثانوية
قياس الحالة الاقتصادية
- تُسهم السوق الثانوية في قياس الحالة الاقتصادية للبلاد. يُظهر ارتفاع أو انخفاض أسعار الأسهم دورة اقتصادية تشير إما إلى ازدهار أو ركود في الاقتصاد.
توفير آلية لتقييم عادل للشركات:
- تُوفِّر السوق الثانوية آلية فعَّالة لتقييم عادل للشركات، مما يساعد في تحديد قيمتها الحقيقية.
تحفيز الكفاءة الاقتصادية:
- تُساهم السوق الثانوية في تحقيق الكفاءة الاقتصادية. إذ يشمل كل بيع لأمان مُشتق عنه فاعل يقدر الأمان بأقل من السعر ومشترٍ يقدر الأمان بأكثر من السعر.
تعزيز الكفاءة الاقتصادية:
- يشجع السوق الثانوية على الكفاءة الاقتصادية. كل عملية بيع لأمان تشارك فيها طرفان، بائع يقدر الأمان بأقل من السعر ومشترٍ يقدره بأكثر من السعر.
تحقيق الكفاءة الاقتصادية:
- يُتيح السوق الثانوية تحقيق الكفاءة الاقتصادية من خلال قابلية عالية للتحول إلى نقود، حيث يُمكن بسهولة شراء وبيع الأسهم.
السوق الثانوية والسيولة
في الختام، تبرز أهمية السوق الثانوية في تعزيز الكفاءة الاقتصادية وتحفيز التداول بشكل سلس وفعَّال. بفضل السيولة العالية، يتسنى للمستثمرين تنفيذ صفقاتهم بكفاءة، مما يسهم في تعزيز النشاط الاقتصادي وتحسين التقييم العادل للأصول.
الفارق بين السوق الأولية والسوق الثانوية
هناك نوعان من الأسواق للاستثمار في الأوراق المالية – السوق الأولية والسوق الثانوية. وغالبًا ما يتم الخلط بين هاتين السوقين.
السوق الأولية
1. تعريف السوق الأولية
- السوق الأولية هي السوق حيث يتم إنشاء الأوراق المالية. في السوق الأولية، تقوم الشركات ببيع الأسهم والسندات الجديدة للمستثمرين للمرة الأولى، وعادةً ما يتم ذلك من خلال الطرح العام الأولي (IPO).
2. عدم إمكانية شراء الأفراد في السوق الأولية:
- لا يستطيع المستثمرون الصغار شراء الأوراق المالية في السوق الأولية، لأن الشركة المُصدرة وبنوك الاستثمار التابعة لها يتطلعون إلى البيع للمستثمرين الكبار الذين يستطيعون شراء الكثير من الأوراق المالية دفعة واحدة. السوق الأولية توفر تمويلًا للشركات المُصدرة.
3. التركيز على الإصدار الأولي:
- في السوق الأولية، يكون التركيز على الإصدار الأولي للأوراق المالية، وهو مرحلة حيوية في تمويل الشركات الجديدة.
السوق الثانوية:
1. تعريف السوق الثانوية:
- السوق الثانوية هي السوق حيث يتم تداول الأوراق المالية التي تم إصدارها بالفعل في السوق الأولية. هنا يمكن للمستثمرين بيع وشراء الأسهم والسندات بحرية.
2. سهولة شراء الأوراق المالية:
- يُتيح السوق الثانوية للمستثمرين الصغار والكبار شراء وبيع الأوراق المالية بسهولة، حيث يكون هناك تداول مستمر.
3. دور العرض والطلب:
- يساعد السوق الثانوية في توجيه أسعار الأوراق المالية نحو قيمتها الحقيقية من خلال القوى الاقتصادية الأساسية للعرض والطلب.
الاختلافات الرئيسية:
على الرغم من أن السوقين تعتمدان على بعضهما البعض، فإن السوق الأولية تركز على الإصدار الأولي للأوراق المالية، بينما تركز السوق الثانوية على تداول الأوراق المالية التي تم إصدارها بالفعل. يلعب الاثنان دورًا حيويًا في النظام المالي، مما يساهم في توفير التمويل للشركات وتوفير فرص للمستثمرين لتحقيق عوائد على استثماراتهم.
السوق الثانوية
هذه هي السوق حيث يتم تداول الأوراق المالية. يتداول المستثمرون الأوراق المالية دون التورط المباشر من الشركات المُصدرة. المستثمرون يشترون ويبيعون الأوراق المالية بينهم. السوق الثانوية لا توفر تمويلًا للشركات المُصدرة – حيث لا يشاركون في الصفقة. المبلغ المستلم عند بيع الأوراق المالية في السوق الثانوية يُعد دخلاً للمستثمر الذي يبيع الأوراق.
السوق الثانوية: البورصات وسوق العقود الآجلة
1. البورصات:
- الأوراق المالية تتداول عبر مكان مركزي بدون اتصال مباشر بين البائع والمشتري. أمثلة على ذلك هي بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة لندن (LSE).
2. التداول في السوق المركزية:
- في السوق المتداولة عبر البورصة، تتم التداول في الأوراق المالية عبر مكان مركزي (مثل بورصة نيويورك وبورصة لندن). تُجرى عمليات الشراء والبيع من خلال البورصة ولا يوجد اتصال مباشر بين البائعين والمشترين. لا يوجد خطر مضارب مقابل – البورصة هي الضامنة.
3. السوق المركزية وتكلفة المعاملات:
- تُعتبر الأسواق المتداولة عبر البورصة مكانًا آمنًا للمستثمرين لتداول الأوراق المالية بسبب الرقابة التنظيمية. ومع ذلك، تواجه الأوراق المالية التي تُتداول على الأسواق المتداولة عبر البورصة تكلفة معاملة أعلى بسبب رسوم البورصة والعمولات.
بينما يوفر السوق الأولية التفاعل بين الشركة والمستثمر، يُعد السوق الثانوية هو المكان الذي يشترون فيه ويبيعون فيه المستثمرون الأوراق المالية من بعضهم البعض. تلعب البورصات دورًا مركزيًا في تسهيل هذه المعاملات، وعلى الرغم من تكلفة المعاملات العالية، إلا أنها تُعتبر مكانًا آمنًا لتداول الأوراق المالية بفضل الإشراف الرقابي.
أسواق الماكر (OTC)
في هذه الأسواق، لا يوجد مكان مركزي حيث يتم تداول الأوراق المالية. في أسواق الماكر، تُتاجر الأوراق المالية بواسطة مشاركين في السوق في مكان لا مركزي لها (على سبيل المثال، سوق الصرف الأجنبي). تتكون السوق من جميع المشاركين الذين يتداولون بين أنفسهم. نظرًا لعدم تمركز سوق الماكر، هناك منافسة بين مقدمي الخدمات للحصول على حجم تداول أعلى لشركتهم.
أسواق الماكر: الأسواق الغير مركزية
عدم وجود مكان مركزي:
- لا يوجد مكان مركزي حيث يتم تداول الأوراق المالية في أسواق الماكر. في هذه الأسواق، يتم التداول في مكان لا مركزي.
المنافسة بين مقدمي الخدمات:
- نظرًا لأن سوق الماكر ليست مركزية، هناك منافسة بين مقدمي الخدمات للحصول على حجم تداول أعلى لشركتهم.
تغيير الأسعار:
- تتغير أسعار الأوراق المالية من شركة لأخرى في أسواق الماكر. لذا قد لا تُقدم كل البائعين أفضل سعر في سوق الماكر.
مخاطر الطرف الثاني:
- نظرًا لأن الأطراف التي تتداول في سوق الماكر تتعامل مع بعضها البعض، فإن هناك مخاطر للطرف الثاني.
السوق الماكر والمخاطر:
على الرغم من المنافسة الشديدة في أسواق الماكر، يجب أن يكون المستثمرون على علم بالمخاطر المحتملة. العدم المركزية يمكن أن يؤدي إلى عدم توفر أفضل سعر، ومن ثم يجب على المستثمرين فهم المخاطر المترتبة على التعامل في هذه الأسواق.
