(Spread) هو الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع للأوراق المالية على البورصة
في عالم الأموال، يُعتبر التداول بالفروقات (المعروف أيضًا باسم التداول بالقيمة النسبية) شراءً وبيعًا لأمن ورابط له، ويُعرف بالساقين، كوحدة واحدة. يُنفَّذ التداول بالفروقات عادةً باستخدام خيارات أو عقود مستقبلية كساقين، ولكن أحيانًا يتم استخدام أوراق مالية أخرى. يُنفَّذ هذا النوع من التداول للحصول على وضع صافٍ يعتمد قيمته، المُعروفة باسم الفرق، على الفارق بين أسعار الساقين. تُسعر وتُتداول الفروقات الشائعة كوحدة على بورصات العقود الآجلة بدلاً من الساقين الفردية، مما يضمن التنفيذ الفوري والتخلص من مخاطر التنفيذ إذا نُفِّذت إحدى الساقين وفشلت الأخرى.
يُنفَّذ التداول بالفروقات بهدف تحقيق ربح من توسيع أو تضييق الفارق، بدلاً من الحركة المباشرة في أسعار الساقين. يُشتَرَى الفروقات أو يُباع حسبما تكون الصفقة ستحقق ربحًا من توسيع الفارق أو تضييقه.
تقلب الفارق بين الساقين عادة أقل بكثير من تقلبات الساقين الفردية، حيث يكون تأثير تغيير أساسيات السوق للسلعة على الساقين متشابهًا. ومتطلبات الهامش لتداول الفروق في عقود الآجلة عادة أقل من مجموع متطلبات الهامش للعقدين الفرديين، وفي بعض الأحيان حتى أقل من متطلبات الهامش لعقد واحد.
أنواع التداول بالفروقات
التداول بين فترات الزمن داخل نفس السلعة (تداول التقويم)
يُنفَّذ تداول التقويم بين ساقين تختلفان فقط في تاريخ التسليم. يُسعر هذا التداول استنادًا إلى توقعات السوق للعرض والطلب في نقطة زمنية معينة بالمقارنة مع نقطة زمنية أخرى.
يُستخدم التداول بين الفترات الزمنية عادة لتأجيل المركpositionية الحالية إلى المستقبل. عند انتهاء عقد الآجل، يُفترض نظريًا أن يقوم البائع بتسليم كمية من السلعة الأساسية إلى المشتري. ومع ذلك، يتم ذلك نادرًا جدًا عمليًا؛ حيث يكون من الأسهل بالنسبة للمشترين والبائعين التسوية المالية للصفقة بدلاً من ترتيب التسليم الفعلي. يمكن تحقيق ذلك عن طريق دخول موقف معاكس في السوق. على سبيل المثال، يمكن لشخص قد باع عقد آجل ألغاء الموقع عن طريق شراء عقد آجل مطابق، والعكس صحيح.
يتم تحديد تاريخ انتهاء العقد عند الشراء. إذا كان يرغب التاجر في الاحتفاظ بمركز في السلعة ما بعد تاريخ الانتهاء، يمكن “تدوير” العقد من خلال تداول الفروقات، محايدًا بالمركpositionية القادمة بينما يتم فتح مركpositionية جديدة تنتهي في وقت لاحق.
لتوضيح، يُشكل تداول فروق الفائدة على الفائدة (IRS) نوعًا من التداول الذي يتمثل في شراء أمان وبيع أمان ذو صلة في عملات مختلفة ولكن بنفس أو مدد مشابهة. يجب ألا يتم الخلط بينه وبين تداول فروق الفائدة (Swap spreads).
من بين الأمثلة البارزة، فإن فروق أسعار فائدة صرف الدرهم الإماراتي والريال السعودي تُسعر في السوق بين البنوك كفروق نسبية إلى فروق أسعار فائدة الدولار الأمريكي. ترتبط أسعار صرف AED و SAR بالدولار الأمريكي، وبالتالي يكون سوق فروق أسعار فائدة السواب في هاتين العملتين مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسوق فروق أسعار فائدة الدولار الأمريكي على التوالي.
على سبيل المثال، إذا كانت فروق أسعار فائدة السواب للريال السعودي لمدة خمس سنوات مسعرة عند +150 نقطة أساس وكانت أسعار فائدة السواب الثابتة للدولار الأمريكي لمدة خمس سنوات تتداول عند 1.00%، حيث تكون المدفوعات الثابتة لفائدة السواب سنوية والمدفوعات العائمة هي معدل الفائدة الليبر الفصلي، فإن سعر الفائدة الثابتة للسواب السعودي لمدة خمس سنوات سيكون 2.50%.
